Salut les investisseurs malins ! Une question revient souvent parmi les investisseurs français, dont tu fais probablement partie. Cette question est la suivante : « Est-ce une bonne idée d’investir en France ? » Lorsque ces investisseurs sont aguerris ou téméraires et qu’ils ont envie d’investir en private equity, la question devient vite : « Dois-je investir dans des start-up françaises ? ».
En effet, en tant que Français, il semble naturel d’investir dans son pays pour un certain nombre de raisons. Par exemple, lorsque vous investissez dans des start-up françaises, vous soutenez l’économie locale, vous bénéficiez d’avantages fiscaux. Pour les plus chauvins d’entre vous, vous soutenez également nos compatriotes !
Cependant, si vous êtes un investisseur qui a déjà quelques années d’expérience dans l’investissement en start-up et que vous connaissez l’écosystème français, vous avez sûrement remarqué quelques limites à ces investissements.
Que vous soyez un investisseur qui cherche à conforter une intuition ou un débutant qui désire limiter ses erreurs, la raison pour laquelle vous êtes ici aujourd’hui est la même. Vous souhaitez apprendre, monter en compétence et surtout… maximiser les performances de votre portefeuille. Bonne nouvelle, c’est exactement ce que vous allez faire en poursuivant la lecture de cet article !
Nous allons discuter des avantages et des inconvénients d’investir dans des start-up françaises. Ensuite, nous vous donnerons notre avis en tant qu’investisseurs ayant investi des millions d’euros dans ce type d’entreprises. Enfin, nous vous aiderons à déterminer si l’investissement en France vous conviendrait. Si ce n’est pas le cas, ne vous inquiétez pas, nous vous proposerons d’autres zones d’investissement. Prêts ? C’est parti !
Pourquoi investir dans des start-up françaises pourrait être une bonne idée ?
Commençons par les avantages que peut présenter l’investissement dans des start-up françaises. Vous le verrez, certaines raisons sont évidentes tandis que d’autres sont un peu plus techniques.
Vous êtes français
Comme nous l’avons déjà mentionné, et probablement la raison pour laquelle investir dans des start-up françaises semble évidente : vous êtes français et vous vivez en France ! C’est votre pays, vous souhaitez participer à son économie et le voir se développer.
C’est aussi plus simple car vous y connaissez le marché. Tout du moins, vous le connaissez probablement mieux que les marchés internationaux. Ces deux raisons liées au confort et à l’affection que vous portez à la France ne sont pas de bonnes raisons d’investir. En effet, elles peuvent vous conduire à faire des erreurs, à ne pas être logique et donc à perdre de l’argent.
Cependant, au-delà de ces motifs, il y a aussi de très bons arguments pour investir en France. Nous vous les détaillons ci-dessous.
Vous aurez un plus gros deal flow
Le deal flow représente le volume d’opportunités d’investissement reçu sur une période. En toute logique, si vous êtes basé en France et que vous avez commencé à vous y créer un réseau, un écosystème, peut-être même un nom en tant qu’investisseur, vous recevrez plus d’opportunités d’investir dans des start-up françaises que dans des start-up étrangères. C’est donc là que vous avez le plus gros deal flow, ce qui est avantage considérable pour investir.
L’écosystème des start-up françaises est en pleine expansion
Bonne nouvelle pour les Français en général et pour les investisseurs en particulier, l’écosystème des start-up françaises se développe très vite. En effet, il passe pour l’écosystème le plus attrayant en Europe. Nous pouvons même lire qu’il est plus intéressant que les écosystèmes londonien et berlinois qui étaient, pendant très longtemps, bien plus réputés que le français en termes de qualité et de quantité.
Vous aurez plus de crédibilité
Si vous investissez en France depuis quelques années, c’est là que vous aurez le plus de crédibilité. Ce sera donc beaucoup plus facile pour vous d’investir dans une start-up française que d’entrer dans une levée de fonds de la Silicon Valley où vous n’êtes personne ! Votre réputation en France vous aidera à participer à des levées de fonds et à générer un plus gros deal flow pour des start-up françaises. Il sera donc plus simple d’investir dans des start-up en France plutôt qu’à l’étranger.
Vous profiterez d’une fiscalité réduite
Comme nous le disions dans notre article de blog “Comment maximiser vos rendements en investissant dans une start-up ?”, si vous êtes français et que vous investissez dans des start-up françaises, en respectant certains critères, vous pourrez profiter d’une fiscalité très avantageuse.
Par exemple, en investissant via votre PEA, vous pourrez bénéficier des avantages fiscaux liés à ce livret. Vous pourrez également profiter de l’IR-PME et du dispositif Madelin qui vous permettront de réduire vos impôts lorsque vous investissez dans une PME ou une start-up.
Vous pouvez le constater, si vous êtes un investisseur français qui cherche à investir dans des start-up, investir dans des start-up françaises innovantes semble être une bonne idée ! En effet, vous aurez un meilleur deal flow, plus de crédibilité et plus de facilité pour entrer dans les levées de fonds. D’autre part, vous pourrez profiter d’un écosystème français qui progresse vite. Enfin, vous pourrez bénéficier de réductions fiscales avantageuses !
Tous ces éléments font que ce serait le moment idéal pour investir en France. Pour autant, certains investisseurs comme Gabriel Jarrosson, le fondateur de Leonis Investissement, ont décidé de ne plus investir en France.
Cela vous surprend ? Suite à l’éloge de l’investissement dans des start-up françaises que nous venons de faire, nous comprenons tout à fait… Laissez-nous vous expliquer pourquoi investir dans des start-up nationales pourrait être une « mauvaise » idée.
Pourquoi investir dans des start-up françaises pourrait être une mauvaise idée ?
Avant de vous expliquer pourquoi investir dans des start-up françaises pourrait être une mauvaise idée, permettez-nous de nuancer notre propos. Nous ne sommes pas totalement fermés à l’idée d’investir en France. Si le prochain Steve Jobs est français et lance une levée de fonds pour une start-up française, peut-être sauterions-nous sur l’occasion. Mais aujourd’hui, nous nous abstenons. Poursuivez votre lecture afin de comprendre pourquoi !
L’écosystème français manque de maturité
Certes, l’écosystème français progresse, mais il reste en retard par rapport à d’autres écosystèmes, comme celui de la Silicon Valley. Par exemple, ce dernier a pratiquement 20 ans d’avance sur celui de la France. Cela signifie que depuis plus de vingt ans, l’écosystème américain a atteint un niveau de développement que la France présente aujourd’hui.
Les entrepreneurs ne viennent pas ou ne restent pas en France
Ensuite, les entrepreneurs les plus ambitieux, qu’ils soient français ou internationaux, rêvent souvent d’étudier et d’entreprendre en Californie. Malheureusement, la France n’est pas encore si attrayante. Les étudiants étrangers ne rêvent pas encore d’aller étudier à Paris-Saclay et de créer leur entreprise à Station F.
Même si nous notons un changement ces dernières années, il est indéniable que les universités françaises ne sont pas encore les plus stimulantes pour les futurs entrepreneurs.
Cela ne signifie pas que les profils internationaux sont plus talentueux que les Français, mais simplement qu’ils ont accès à plus de capitaux dans des pays comme les États-Unis.
La France reste un pays très réglementé
D’un point de vue global, l’écosystème en France reste difficile à appréhender en raison de la lourdeur des réglementations, des lois et des taxes. Il est donc plus facile pour les entrepreneurs de réussir dans des pays plus souples, comme les États-Unis.
Nous assistons à très peu d’entrées en bourse en France
En tant qu’investisseur, votre objectif ultime est de générer des bénéfices. Évident, n’est-ce pas ? Pour ce faire, vous devez réaliser des « exits », c’est-à-dire des sorties, soit en introduisant en bourse les entreprises dans lesquelles vous avez investi, soit en vendant vos parts lors d’acquisitions.
Malheureusement, en France, il n’y a plus aucune entrée en bourse de start-up technologiques. Ceci représente un vrai problème pour les investisseurs.
La même problématique se pose pour les rachats. En France, nous avons souvent la mentalité de « build ». Nous créons des entreprises plutôt que de les racheter. Par exemple, face à Netflix, des entrepreneurs français ont tenté de construire leur propre plateforme de streaming : Salto. Les fondateurs de cette start-up ont tenté de développer le projet pendant un an ou deux mais ils ont échoué et dû fermer l’entreprise. Ils ont dépensé énormément d’argent pour un projet qui n’a rien donné. Ils n’ont même pas envisagé de racheter Netflix car ils ont préféré construire eux-mêmes leur propre plateforme.
Au vu des difficultés rencontrées pour les sorties en France, il convient de se demander : “pourquoi investir en France ?” Bien évidemment, les sorties existent en France, mais elles sont rares. En tant qu’investisseur malin, mieux vaut investir sur un marché où les sorties sont plus nombreuses !
Vous connaissez maintenant les inconvénients de l’investissement dans des start-up françaises ! Cependant, ne soyez pas dépités car l’investissement dans les start-up est loin de se réduire au marché français. Bien au contraire ! Vous vous demandez sûrement maintenant où investir… Nous allons vous répondre tout de suite.
Où investir si vous n’investissez pas dans des start-up françaises ?
Dans la Silicon Valley, bien sûr ! Vous l’aurez compris, c’est notre marché de prédilection pour investir dans les start-up. Nous avons déjà donné quelques arguments en faveur de l’investissement dans les start-up américaines au long de cet article. Mais laissez-nous vous expliquer pourquoi c’est l’endroit rêvé pour les investisseurs ambitieux !
Le marché de la Silicon Valley est très attrayant
Comme énoncé plus tôt, l’écosystème de la Silicon Valley est beaucoup plus mature que celui de la France. Nous estimons qu’il est en avance de 20 ans sur le nôtre.
Il est également très attrayant car les meilleures universités s’y trouvent et elles attirent les plus grands entrepreneurs. Les étudiants du monde entier viennent étudier en Californie, à Stanford, à Berkeley… Ce sont eux qui créeront les start-up dynamiques de demain.
Le marché de la Silicon Valley est très dynamique
De plus, le grand nombre de start-up déjà implantées dans la Silicon Valley suscite l’intérêt de leurs homologues. En effet, ces dernières sont désireuses de tirer parti des synergies et des collaborations potentielles avec les start-up déjà présentes dans cette région. Ainsi, il sera plus facile pour une nouvelle start-up de développer des partenariats profitables et de croître.
La mentalité américaine favorise les sorties
Enfin, aux États-Unis la culture du « build or buy » est très présente. Lorsqu’une grosse entreprise détecte une opportunité sur le marché, ses dirigeants vont toujours se poser la question : “construire ou acheter ?” Très souvent, la réponse va être : acheter !
Les dirigeants vont acheter une entreprise qui propose déjà le produit ou le service car cela coûte moins cher que d’en créer une. La mentalité est donc opposée à celle de la France. Cette mentalité du « Buy » conduit à de nombreuses opportunités de rachat et donc de sortie (et de profit) pour les investisseurs.
Investir dans des start-up françaises ou américaines : quelle option est la plus adaptée à votre profil ?
Non, la question n’est pas rhétorique ! Dans certains cas, investir dans des start-up françaises est l’option la plus adaptée à vos besoins. Si vous êtes profondément attaché à la France et que vous souhaitez contribuer à son économie, soutenir les start-up locales est tout à votre honneur. Nous vous encourageons donc à choisir des projets qui vous tiennent à cœur et qui correspondent à vos valeurs à 100%.
Si vous accordez moins d’importance à ces valeurs et que vous recherchez de meilleures performances et des retours sur investissement plus élevés, nous vous conseillons d’investir dans des start-up ailleurs, notamment dans la Silicon Valley.
Voilà, vous connaissez maintenant les avantages et les inconvénients de l’investissement dans les start-up françaises ! Est-ce une bonne ou une mauvaise idée ? Nous ne pouvons pas vous dire car cela dépend de vos préférences.
Si vous faites partie des investisseurs qui priorisent le profit et que vous souhaitez vous lancer dans l’investissement dans des start-up de la Silicon Valley, nous sommes là pour vous accompagner. Leonis, notre club d’investissement, est le seul à proposer cette opportunité à des particuliers, et ce, dès 1 500€.
Nous adorons partager nos connaissances et des opportunités d’investissement à hauts rendements ! Si vous avez des questions, n’hésitez pas à nous les adresser. Nous sommes là pour vous guider.
À très bientôt !
