Toi aussi, tu te demandes si c’est vraiment le bon moment en 2024 pour investir en startup ?
C’est normal de te demander ça, vu le contexte mondial actuel (inflation, crise économique, guerres, etc.)
Si l’on en croit Jai Das, président et co-fondateur de Sapphire Ventures (l’une des premières sociétés de Venture Capital au monde) :
”Nous assisterons à de nombreuses recapitalisations et à de plusieurs autres baisses de capital en 2024.
Les startups qui ont des business models inefficaces et qui manquent d’investisseurs prêts à les soutenir fermeront leurs portes ou seront vendues pour quelques centimes.
De nombreuses sociétés en phase de démarrage auront également du mal à lever des titres de série A, car les investisseurs à ce stade sont devenus beaucoup plus sélectifs.”
(Citation traduite à partir de cette source)
Pas de quoi faire rêver, n’est-ce pas ?
Et pourtant… l’avenir des startups (et de ceux qui investissent dedans) a tout pour être radieux en 2024 et au-delà.
À condition de choisir les bonnes startups.
Qu’est-ce qui me fait dire ça ?
Déjà, ça fait plus de 10 ans que je suis tous les jours ce qui se fait dans l’écosystème startup mondial.
(Et depuis 2017, j’ai investi plus de 35 millions de dollars dans des startups aux côtés des 700 membres historiques du Club Leonis.)
Et surtout, je m’appuie sur les avis et prédictions des meilleurs experts en startups.
Il s’agit pour la plupart de fondateurs de VC américains.
(Pour rappel, VC signifie Venture Capital. C’est une société d’investissement en capital-risque. Autrement dit, elle investit dans des startups.)
Je vais donc te partager leurs retours pour que tu puisses affiner ta propre stratégie d’investissement pour 2024.
Tu l’as compris, pas de place pour la magie ici.
Je range donc ma boule de cristal et te partage des infos concrètes, appuyées par les recommandations de ces experts.
Déjà, quel est l’impact du contexte économique actuel sur les startups ?
C’est une réalité : plus que jamais, la plupart des startups ont du mal à lever des fonds.
Sauf pour les boîtes dans l’IA ou la défense, qui ont toujours le vent en poupe (surtout aux US).
Et le nombre d’exits est à son plus bas niveau depuis des années.
Pourtant, ce contexte n’empêche pas George Easley, directeur d’Outsiders Fund (un VC spécialisé en Seed et Séries A) de dire :
“Nous trouvons le climat actuel attractif. Nous avons investi plutôt lentement en 2021, de façon stable en 2022, avant d’accélérer en 2023. Nous prévoyons d’accélérer à nouveau en 2024.”
(Citation traduite à partir de la même source)
Et il est loin d’être le seul expert en investissement startups à penser ça.
Il y a aussi Don Butler, le DG de Thomvest Ventures (VC basé dans la Silicon Valley) :
“Bon nombre des sociétés de notre portefeuille existant ont réduit leurs dépenses et ont désormais soit atteint le seuil de rentabilité (à des stades ultérieurs), soit disposent des ressources nécessaires pour continuer à croître jusqu’en 2025 et au-delà.
En 2024, nous nous concentrons désormais fortement sur les nouveaux investissements et pensons que nous atteindrons ou dépasserons notre rythme historique en matière de nouveaux investissements.”
(Même article-source pour cette citation traduite.)
Et Lisa Wu, associée chez Norwest Venture Partners (un autre gros VC américain) :
“En tant qu’investisseurs aux différentes étapes de levée, nous rencontrons les fondateurs où qu’ils se trouvent au cours de leur voyage. Dans ce climat économique, nous sommes particulièrement intéressés par les opportunités en Seed et en Série A.”
(Toujours la même source.)
Donc si je résume, voici les 3 points qui ressortent quand on interroge ces experts de l’investissement en capital-risque :
- Le climat économique actuel est attractif.
- Ils vont tous augmenter leurs investissements en startups.
- Avec une préférence pour les levées de fonds en Seed et en Série A.
(Pour rappel, une levée en Série A sert à financer l’accélération de la croissance d’une startup. Tandis que le levée en Seed désigne le tout premier tour de table. Pour ma part, j’investis exclusivement en Seed car je veux investir avant tout le monde pour maximiser mon potentiel de gain.)
Autre question à se poser : comment les valorisations des startups vont-elles évoluer en 2024 ?
La réponse : ça dépend surtout du secteur d’activité sur lequel se positionne la startup.
Et du degré de maturité de ce secteur (et plus globalement du marché en question).
L’Intelligence Artificielle est l’exemple le plus emblématique aujourd’hui.
2023 a été une année marquée par une véritable frénésie autour de cette technologie.
Avec des valorisations totalement folles.
(Comme Jasper, une startup de création de contenu par IA, qui a levé sur 1.5B$ de valo en fin 2022, juste avant que la bulle IA ne démarre…)
En tant qu’investisseur (malin), il faut vaut mieux attendre le bon moment.
C’est-à-dire le moment où cette (nouvelle) industrie dépasse son cycle de battage médiatique, pour aller vers des activités vraiment solides dans la durée.
Je pense que nous sommes actuellement au début d’une 2e vague de startups IA plus verticalisées (et donc beaucoup plus intéressantes !).
Ça veut dire que ces startups sont désormais axées sur des secteurs très spécifiques.
Et ne sont plus des surcouches superposées aux technologies d’entreprises comme OpenAI (l’entreprise derrière le célèbre ChatGPT).
C’est également le sens de la pensée de Simon Wu, associé chez Cathay Innovation (un autre VC US) :
“La bifurcation entre les transactions de premier niveau (généralement liées à l’IA) et « tout le reste » va se poursuivre. L’écart est déjà assez important (prix 2021 d’un côté), tandis que les « démunis » parviennent à peine à se ressaisir.
Mais en 2024, cette situation sera plus prononcée que jamais. Compte tenu du rythme rapide de l’innovation autour des applications d’IA, toute entreprise qui a connu une excellente année 2023 pourrait être usurpée en 2024.
À un moment donné, les entreprises liées à l’IA qui ont lancé de grandes levées de fonds devront faire face à la situation et en lancer une autre.”
(Même source pour retrouver cette citation.)
Donc la réalité risque bien de rattraper les startups IA qui ne sont que des copiés-collés de ChatGPT.
(On se rendra compte que leur valo n’avait aucun sens. Et c’est là que la bulle éclatera pour de bon…).
Tandis que les startups nichées sur des besoins (et des marchés) très spécifiques ont un bel avenir.
Avec des valo cohérentes.
Pour ma part, si je dois investir dans des startups IA, c’est uniquement dans cette 2e catégorie.
Car je ne cherche que des boîtes aux fondamentaux irréprochables :
- Des startups techs
- Selon 9 critères irrévocables
- Aux US (portée internationale)
- Dans le meilleur incubateur du monde (le YC)
**C’est également l’approche de Matt Cohen, fondateur de Ripple Ventures (VC US spécialisé dans les SaaS B2B) : ****
“Nous adoptons une approche plus sélective, en nous concentrant sur l’efficacité du capital (c’est-à-dire 18 à 24 mois de runway contre 12 à 18 mois en 2021). Nous investissons davantage dans les entreprises non-IA (B2B SaaS).”
(Citation issue de la même source que les autres.)
Alors qu’est-ce que faut-il retenir des prédictions de ces experts en capital-risque ?
Que c’est bel et bien le bon moment pour investir en startup !
Tu vas me dire que je prêche pour ma paroisse (je propose de rejoindre un Club qui investit dans des startups US après tout !).
Mais ça concerne aussi les nombreux membres de Leonis qui ont investi à fond en 2021 et 2022, où les valo étaient très hautes.
Et qui ont ralenti (voire stoppé totalement) leurs investissements depuis 2023.
Alors qu’il faudrait continuer d’investir maintenant, pendant que les valo ont été moyennées à la baisse.
Donc oui, le meilleur moment pour investir dans les startups, c’était hier (en 2021/2022).
Mais le 2e meilleur moment, c’est aujourd’hui.
Avant que tout le monde se jette à nouveau dessus.
Et pendant que les valo sont encore plutôt basses.
(Je t’explique pourquoi dans cette vidéo.)
Si toi aussi tu réalises que c’est le moment parfait pour investir dans les startups et que tu veux aller à contre-sens de la majorité des gens en 2024 (même ceux qui se disent investisseurs)…
Alors tu es le bienvenu dans le Club Leonis.
Nos 24M$ investis au Y Combinator en 3 ans valent aujourd’hui 50M$ (soit x2,1 et +27% de rentabilité annuelle).
Bien sûr, tu peux aussi prendre rdv par téléphone avec moi.
Clique ici et on en parle ensemble de vive voix !
(À condition que tu sois un investisseur un minimum sérieux et intéressé par l’investissement en startups.)
Prends soin de toi (et de ton portefeuille),
Gabriel